ChatGPT添新动能 半导体行业有望迎上中国股票排行行拐点

3月2日晚，在“基金服务万里行之建行·中证报金牛基金巡讲”线上直播活动中，南边信息立异基金司理郑晓曦、中泰证券研究所副所长兼电子职业首席分析师王芳环绕“布局半导体周期拐点，掌握工业复苏新机会”打开精彩对话。

郑晓曦、王芳以为，半导体板块现在仍处于周期底部方位，在主动去库存、经济复苏等多重要素的效果下，有望在本年迎来景气上行拐点。本年以来“出圈”的ChatGPT也将成为半导体工业开展的新动能。

ChatGPT运用需求提高

近来，ChatGPT火速出圈，成为一大抢手评论论题，与ChatGPT相关的概念股随之迎来较大涨幅。郑晓曦说，ChatGPT首要是一种自然语言处理技能，是针对对话场景练习的GPT模型，可以在对话场景中生成文本。它可以运用于主动问答、对话机器人、文本生成等范畴，流程性作业将可以悉数交由AI完结。

在郑晓曦和王芳看来，ChatGPT运用需求的日益提高无疑将对半导体职业开展带来较大的添加动能。

郑晓曦以为，ChatGPT运用需求的添加关于服务器、高密度DRAM（动态随机存储器）、机器人等开展都有巨大的助推力气。以服务器为例，ChatGPT登录用户数的增多、越来越多公司的出场，都需求有更好功能的服务器进行匹配，这除了会带来服务器需求的提高外，还有或许引发从头竞赛，制作新的添加动能；DRAM层面，因为ChatGPT更聚集于揣度推理，而不是深度学习或机器学习，所以会有高密度DRAM的需求，对DRAM相关的半导体工业开展将发生积极影响；此外，跟着ChatGPT的益发盛行和老练，人们和机器人根据ChatGPT进行沟通的场景也会增多，机器人的需求也或许添加。

王芳以为，ChatGPT的开展对以GPU为代表的AI芯片需求巨大。算力是ChatGPT运转的要害，就现在来看，ChatGPT的练习模型中至少导入有1万颗英伟达的GPU，推理部分运用微软的Azure云服务，也需求GPU进行运作，这都将对GPU的需求发生影响。在这个需求添加过程中，Chiplet（芯粒）或有或许成为国内半导体芯片企业的破局方向之一。

看好半导体板块出资时机

郑晓曦以为，新一轮科技立异周期敞开，5G基站和手机、TWS/AR眼镜、云核算、云游戏、在线工作、长途医疗、工业互联网、轿车智能化、车联网等新需求开端迸发。她比较看好本年底到下一年的半导体板块出资时机。

详细而言，郑晓曦表明，国内老练制程的半导体制作工业链自主可控将加快；景气下行的消费电子半导体范畴，价格和库存等目标现已挨近周期底部，需求的向上动摇会带来供应端补库存，有望迎来景气上行拐点；高景气高需求的赛道将继续高添加，如轿车、工业、服务器、军工等范畴的半导体需求。

王芳以为，2023年国内经济复苏，假如海外不呈现大幅阑珊，二季度或三季度大概率便是国内半导体芯片板块的底部方位。国内周期拐点有望略抢先于全球周期拐点呈现。而在没有外部微观要素冲击的情况下，股价基本上是抢先基本面两个季度见底。因而，一季度或二季度或是布局半导体芯片板块比较好的窗口期。

结合近年来抢手的信创、新能源赛道，王芳说，信创对半导体会有很强的拉动效果。信创其实便是底层基建的更新，芯片是这些底层基建的柱石，国内芯片厂商有望在信创开展进程中获益。新能源商场的迸发对半导体的拉动首要体现在高压功率器材方面，对此，她看好“碳化硅”的出资时机，以为本乡企业有望在未来3-5年内加快生长，成为世界商场上的重要力气。

在“好公司”挑选上，王芳表明，半导体职业是重财物、高门槛的职业，一个好的半导体公司首要应该具有继续立异才能，可以掌握职业开展机会，不断推进科技进步。一起，需求要点考虑公司所在细分职业的竞赛格式。关于细分职业的头部公司，可以对标海外老练龙头企业，评价其所能到达的市值体量，然后确认估值。